受贸易战局势变化和降息预期变化的影响，大盘在11月初涨幅明显。截至11月29日，ASX 200指数上涨183点至6663点。总结11月，市场整体焦点围绕着澳洲货币政策、中美贸易战、公司季财年业绩指引，我们看到：1）贸易协议短期目标仍不明朗，若贸易形势有所转变，会重挫指数（近两日已发生相关变故），仍为重大的不确定因素，加上指数已达历史高点，资金的避险需求增强。2）随着市场今年降息预期回升，债券收益率小幅上涨，但仍维持在1%左右的地位，政府债ETF（VGB）近两月的回报表现不及大盘；3）澳元兑美元汇率回调至0.68以下，中美贸易局乐观情绪、澳洲降息和量化宽松预期增加促使澳元贬值；4）银行股本月在年报公布，违约丑闻和除息行情下抑制了大盘的部分上涨，银行股负面消息短期内可能会继续蔓延。